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定增产品收益扫描 暴利巨亏冰火两重天

[日期:2018-04-25 11:44:28]来源:  作者:股票定增收益

证券时报记者 朱景锋

虽然上市公司定增价格相对市价存在一定折让,比如资质较好的项目折价10%左右,资质较差的折价可达20%甚至更高,但由于锁定期内股市环境的变化和上市公司经营形势可能突发风险,导致定增产品面临损失本金甚至暴跌风险,而一些上市公司在定增推动下股价大幅上涨,定增产品往往也会在短期内净值扶摇直上,短期获利惊人。已经成立的定增产品已经呈现出这种短期暴利和亏损的双重特征。

券商资产定增产品每日公布净值,从中可以看到其最近的收益。截至3月19日,东海证券翔龙1号B、翔龙2号B和翔龙3号B成立一年收益率分别达3.21倍、3.64倍和3.64倍。这3只定增产品于去年分别获配新纶科技(002341,股吧)、金瑞科技(600390,股吧)和金瑞科技增发,由于这两只个股增发后股价均涨幅可观,加上杠杆效应,3只定增专户的风险级均获得暴利。此外,获配东旭光电(000413,股吧)的中金定增1号和华融定增1号、获配张化机(002564,股吧)定增的广发恒定3号、获配太龙药业(600222,股吧)定增的华西证券金网3号和号的风险级份额成立以来收益也都翻番。

但是,由于定增标的酒钢宏兴(600307,股吧)增发后股价大幅下跌,华融证券募资规模高达24.375亿元的华融分级固利4号单位净值已经跌破0.6元。

从信托定增和基金专户定增产品2013年以来参与投资的增发项目表现看,同样表现出暴利和巨亏特征。暴利的定增项目和产品有,去年2月初兴业全球(340006,基金吧)旗下兴全定增3号和5号分级特定多客户资产管理计划以及汇添富基金旗下定增双喜添富牛2号资产管理计划以6.68元的价格投资三力士(002224,股吧)增发,到今年2月解禁日复权收盘价高达19.3元,获利1.89倍,其风险级获得的收益将会更高。东旭光电和浙富控股(002266,股吧)去年4月增发以来,目前收盘价较增发价分别高出1倍和1.35倍,国投信托、平安信托、益民基金、财通基金、东吴基金、国联安基金和金元惠理基金旗下定增产品均出现丰厚账面盈利。信托和专户定增产品近期参与的赣锋锂业(002460,股吧)、航天通信(600677,股吧)、证通电子(002197,股吧)等也都有较大比例浮盈。

不过,已经解禁的增发项目也出现了大幅亏损情形,如平安财富创赢一期9号集合资金信托参与兴发集团(600141,股吧)定增,增发价为19.11元,解禁首日(今年1月27日)复权收盘价仅为12.57元,亏损34.22%,创赢一期9号信托的风险级亏损更为严重。

从容易发生亏损的定增项目看,能源矿业和有色钢铁等传统周期行业定增是重灾区,这也是这些行业过去一年多二级市场整体大幅下跌有很大关系,可见,投资者在认购定增理财产品前,一定要弄清楚所投资标的公司的基本面和成长前景,尽量回避产能过剩、高污染等传统行业个股增发项目,同时,投资者还应该尽量选择那些个股研究能力强,具有丰富投资经验和良好业绩的机构发行的产品,这方面基金公司和券商较具有优势。

点评

从2013年以来获配定增的情况来看,信托公司集合计划、基金公司专户产品和券商集合理财三大理财产品逐渐成为定增理财的主力军。而目前定增理财产品的产品设计基本走向标准化,即单只产品设立基本全部投向单一定增项目,这使得定增产品总体收益和标的股票定增后走势息息相关。而从今年以来各类定增产品获配项目来看,均取得了正收益。

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